Birleşik Krallık kökenli dev şirket Abrdn'in Yatırım Stratejisi Direktörü Robert Minter, altının değişen stratejik rolünü tüm detaylarıyla anlattı. Kıymetli madende yaşanan son düzeltme hareketlerinin uzun vadeli yatırım potansiyeline asla zarar vermediği kaydedildi.
Satış Dalgası Piyasayı Temizledi
Minter'a göre son dönemde izlenen fiyat gerilemesi yapısal bir krizin habercisi değil. Tamamen teknik faktörler devrede. Çin'in değerli metal piyasalarındaki kaldıraçlı işlemlere uyguladığı yeni kısıtlamalar piyasayı doğrudan etkiledi. Bireysel yatırımcı akışları aniden değişti ve spekülatif aşırılıklar temizlendi. Bu sert satış dalgası piyasayı dengeli ve sağlam bir noktaya taşıdı. Altına yönelik en büyük talep kaynakları gücünü koruyor.
Profesyoneller Alıma Geçti
Resmi kurumların altın iştahı kesilmiş değil. Fiyatlardaki düşüşü kendi lehine çevirmeyi başaran Çin Merkez Bankası, rezervlerine tam 15 ton altın daha eklediğini duyurdu. Profesyonel yatırım cephesinde de 4.000 dolar seviyesi bir panik unsuru oluşturmuyor. Bu fiyatlar, portföydeki altın oranını artırmak için makul ve güvenli bir alım fırsatı şeklinde yorumlanıyor. Altın, geçmiş yıllara kıyasla çok daha yapısal bir öneme ulaştı.
Hükümet Borçları ve Yeni Finansal Düzen
Federal Rezerv (Fed) Başkanı Kevin Warsh'un izlediği şahin politika da analizin önemli bir parçasını oluşturuyor. Warsh, enflasyon konusunda piyasaya güven vermek adına sert bir dil kullanıyor. Fakat stratejist Minter, Fed'in kullandığı klasik modellerin nüfus artışındaki yavaşlamayı ve iş gücündeki yapısal değişimleri hesaba katamadığını belirtiyor. Kurumsal yapılar ve fon yöneticileri bu politikalara tam anlamıyla ikna olmuş görünmüyor.
Politika faizi kararlarına kilitlenmek yerine devlet borçlarının oluşturduğu devasa riske bakılması gerekiyor. Hükümetler küresel çapta borçlanmayı durduramıyor. En büyük finansal kırılganlık döviz kurlarında birikiyor. Altın ise bünyesinde hiçbir borç barındırmayan yegane varlık olarak sadece bir enflasyon kalkanı değil, sistemin en temel parasal güç unsuru konumuna yükseldi.
